北交所网站显示，杭州觅睿科技股份有限公司（以下简称“觅睿科技”）于9月23日披露对交易所第二轮审核问询函的回复。今年6月，北交所围绕公司创新特征、业绩增长合理性、收入核查充分性、外协加工模式合理性等问题对觅睿科技IPO发起第二轮问询。
值得注意的是，此次第二轮审核问询函件中，业绩增长等问题与第一轮问询有所重合。今年5月12日，觅睿科技对北交所第一轮审核问询作出回复，包括公司业务独立性、业绩增长真实性、内控不规范以及募投合理性等被关注的问题。
招股书显示，觅睿科技成立于2017年，是一家专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业，主营业务为集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品的研发、设计、生产和销售。
在创新特征方面，北交所要求觅睿科技说明其核心技术的研发起点、投入资源、技术迭代情况及是否具备持续创新能力。
觅睿科技回复称，公司主要产品涵盖智能网络摄像机及物联网视频产品，报告期内成品与模组类产品累计销售金额前十的产品均具备明确的核心竞争力与技术壁垒。
例如，电池摄像机系列产品采用低功耗平台技术、点对点传输技术（P2P）、云存储技术等20项核心技术，研发投入累计超4,700万元，部分技术已申请专利并形成技术迭代产品。公司强调，其研发团队占比高达39.25%，高于同行业可比公司平均水平，具备持续推出新产品的能力。
关于业绩增长的合理性，北交所关注公司2024年增速放缓的原因及未来增长可持续性。业绩方面，招股书显示，觅睿科技2023年、2024年营业收入分别同比为6.73亿元、7.43亿元，同比增长分别为22.67%、10.42%，扣非净利润分别同比为0.69亿元、0.78亿元，同比分别增长99.76%、13.99%。
觅睿科技解释称，2024年业绩增速放缓主要因公司主动下调部分产品价格以扩大市场份额，尤其是模组类产品如电池摄像机、婴儿监护器等销售单价呈下降趋势。
觅睿科技表示，降价策略对收入、毛利率和净利润的影响已在敏感性分析中披露，若主要产品单价下降5%，净利润将下降约15%。觅睿科技认为，受益于全球智能民用安防市场持续增长、增值服务收入快速提升及主要客户粘性增强，其业绩增长具备可持续性。
在收入核查方面，北交所对中介机构采用的函证、走访等核查手段表示关注，特别是2023年未回函金额较高、部分设备激活时间异常等问题。
保荐机构与申报会计师回应称，已对境内外主要客户实施实地走访与函证程序，走访覆盖率达95%以上，函证回函率亦超90%。
针对部分设备激活时间早于加密时间的情况，觅睿科技解释称主要因模组客户在生产环节进行激活测试所致，相关设备后续已实现终端销售，不影响收入确认真实性。
外协加工模式的合理性成为本轮问询的重点之一。北交所指出，觅睿科技几乎所有贴片工序与大部分组装工序均由外协完成，且部分外协供应商收入主要来源于公司，质疑其是否存在利益输送或对外协方的依赖。
觅睿科技回应称，其采用“自主研发+外协生产”模式符合行业惯例，类似企业如石头科技、亿道信息等亦主要依赖外协加工。公司强调，其掌握核心加密环节，外协仅承担非核心制造工序，且已建立严格的供应商管理制度，外协采购价格公允，不存在通过外协进行体外资金循环的情形。
此外，北交所还关注公司募投项目的合理性，尤其是总部基地及品牌建设项目投资总额达1.23亿元，是否超出公司净资产规模及是否存在投资不达预期的风险。
觅睿科技表示，其募投项目包括总部基地建设、研发中心升级及补充流动资金，均围绕主营业务展开，符合公司当前发展阶段与行业惯例。公司还称，同行业公司如萤石网络、奥尼电子等亦存在募集资金超出净资产的情形，其方案设计审慎，具备可行性。
在合规性方面，针对报告期内公司APP因个人信息收集问题被监管部门通报的情况，觅睿科技表示已完成整改并通过第三方机构检测，取得多项信息安全与隐私管理认证，内部控制制度运行有效，不存在其他重大合规风险。
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